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    2019-07-15 10:09:38

    由融资中国主办的“第五届融资中国2019股权投资产业峰会”于2019年7月17-18日在北京·四季酒店(五楼宴会厅)举行。创客猫将带来独家图文直播及报道。

    2019-07-15 10:12:21

    7月17日活动流程

    08:30-09:30 签到

    09:30-09:45 主办方致辞  朱闪  融中集团董事长、融资中国出品人

    09:45-10:00  领导致辞  刘燕华 科技部原副部长、国务院参事

    10:00-11:00 论坛一【产业投资专场】良苗怀新,产业投资进入新时代

    主持人:申少军  深创投政府引导基金部总经理

    嘉  宾:蔡  翔  好未来集团副总裁、产业基金总裁

    韩  迪  西安产业投资基金管理有限公司执行董事兼总经理  

    李  纳  58产业基金合伙人

    刘朝晨  信中利资本集团高级合伙人、董事总经理

    徐  诗  山行资本创始合伙人                                  

    于  彤  一村资本董事总经理

    11:00-12:00 论坛二【5G专场】革新图强,电子信息产业短板的投资机会

    主持人:梁  宇  创世伙伴资本合伙人

    嘉  宾:梁隽樟  昆仲资本创始合伙人

    王志飏  宽带资本董事/ 晨山资本合伙人

    杨宇欣  中科创达副总裁   

    郑瑞庭  云启资本5G/物联网负责人

    张嘉诚  海尔资本董事总经理

    2019-07-15 10:13:38

    7月17日活动流程

    12:00-14:00 商务午宴(定向邀请)

    14:00-14:20  主旨演讲  白 波  中美绿色基金董事会副主席、创始管理合伙人  

    14:20-15:20 论坛三【企业服务专场】吐故纳新,盘盘那些To B业务的机遇与挑战

    主持人:胡唐骏  戈壁创投合伙人

    嘉  宾:蔡  薇  高成资本合伙人

    刘  凯  盘古创富合伙人

    王  晗  富坤创投合伙人

    杨海玲  众盟数据联合创始人兼COO

    张  朋  北极光创投董事总经理

    15:20-15:30  2018-2019年度中国最佳政府引导基金颁奖典礼

    15:30-16:30论坛四【GPLP圆桌论坛】旧雨新知,GP&LP的突围指南

    主持人:宋  斌  云月控股执行合伙人

    嘉  宾:况  奕  复星锐正资本合伙人

    刘昊飞  盛景嘉成母基金创始合伙人

    彭  倩  同创伟业合伙人

    杨  力  北京科创基金总经理

    杨全文  北京亦庄国际产业投资管理有限公司副总经理

    曾晓玉  松禾资本合伙人

    16:30-17:30 论坛五【房地产基金专场】涤故更新,地产基金的本土化转型

    主持人:蔡汝雄  盛世神州基金CEO、副董事长  

    嘉  宾:陈  丹  鼎信长城集团创始合伙人、联席总裁

    顾紫光  首泰金信总经理

    高  杨  喜神资产合伙人

    姜  海  合凡资产总经理

    阮晓俊  旭辉晨曦地产基金管理中心联席总经理

    平行活动:

    16:00-18:00  中国母基金第三届辋川论道(闭门会议)

    2019-07-15 10:14:37

    7月18日活动流程

    08:30-09:30 签到

    09:30-09:50 主旨演讲  贾 康   华夏新供给经济学研究院首席经济学家

    09:50-10:50 论坛一【TMT专场】 其命维新,人工智能/区块链/大数据的规?;涞?/p>

    主持人:

    嘉  宾:丁润强   国科嘉和合伙人

    方  元  达泰资本合伙人

    潘  迪  景林股权投资董事总经理                  

    齐  慎  达晨财智合伙人

    张  磊  晨晖资本合伙人

    张向阳  海通开元投资有限公司董事长

    10:50-11:10  主旨演讲  沈韬   创璟资本合伙人兼首席投资官      

    11:10-12:10 论坛二【高端制造专场】 丹垩一新,智造/军民融合,新技术孕育新制造

    随着全球新一轮科技革命和产业变革的孕育与兴起,新兴技术群体密集突破,产业跨界融合日益明显,制造模式和企业的形态也在发生重大变化。从商业航天的日趋成熟,到新材料、新能源的广泛应用,资本对于制造业的投资正在日渐加码,“实体经济不赚钱”的魔咒似乎正在破除,未来制造业技术创新能力如何培养?制造业如何与AI、5G等智能产业相结合?军民融合领域又将有哪些投资机会?全新的跨界融合方式正等待被揭晓。

    主持人:孙志刚  北京高精尖董事总经理

    嘉  宾:常志钊  毅达资本合伙人

    黄  节  兰璞资本创始合伙人

    龙梦竹  思必驰CMO

    吴接勤  温氏投资合伙人

    杨  桓  君创基金总经理

    2019-07-15 10:16:16

    7月18日活动流程

    12:10-14:00  商务午宴(定向邀请)

    14:00-15:00  论坛三【大消费专场】与日俱新,消费升级驱使下新消费

    主持人:郑培敏  荣正国际·利宝资本董事长、创始合伙人

    嘉  宾:钱  坤  五岳资本合伙人

    石伟光  厚生投资合伙人

    涂鸿川  沸点资本创始合伙人

    吴红平  云月控股合伙人兼首席财务官

    王  澍  征和惠通管理合伙人

    15:00-16:00  论坛四【医疗大健康专场】日新不敝,医疗大健康产业链投资新格局

    主持人:金  炯  源星资本管理合伙人

    嘉  宾:陈  杰  元生创投创始合伙人             

    李  晋  澳银资本合伙人、首席投资官

    李克纯  元明资本管理合伙人

    陆勤超  丹麓资本创始、管理合伙人

    柳  丹  鼎晖投资创新与成长基金执行董事

    16:00-17:00  论坛五【凯联冠名 — 科创板专场】出陈易新,科创板的光荣与梦想

    主持人:沈文春  凯联资本管理合伙人

    嘉  宾:华晔宇 浙商创投联合创始人、行政总裁

    李雪梅  普华永道合伙人

    高  涛  招商证券投资银行总部总监

    秦少博  基石基金管理合伙人

    佟德瑞  国翼投资管理合伙人、总经理  

    吴同欣  国泰君安投资银行部TMT行业负责人

    平行活动:

    14:00-17:00 医疗大健康项目路演会(定向邀请)

    17:00-18:00  颁奖典礼

    2018-2019年度中国产业影响力企业榜

    2018-2019年度中国产业投资榜

    18:00  会议结束

    2019-07-17 08:30:31

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    2019-07-17 08:36:14

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    2019-07-17 08:45:11

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    2019-07-17 08:50:35

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    2019-07-17 09:00:50

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    2019-07-17 09:05:07

    融中集团董事长、融资中国出品人朱闪先生致辞

    2019-07-17 09:10:44

    朱闪:

    尊敬的刘部长各位来宾大家上午好,欢迎大家参加融资中国2019股权投资产业峰会,在这儿我想借此机会先简单的用几个关键词和大家梳理一下今年上半年我们这个市场的概要。

    关键词一二八分化。

    关键词二国资C位。

    在过去几年包括像政府引导基金,在我们股权投资的市场上是非?;钤镜?,它的规模增长也是非??斓?,最近几年有国企央企背景的投资机构他们活跃程度也是非常大,他们纷纷组建了各种类型的产业基金,母基金。

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    2019-07-17 09:20:29

    朱闪:

    关键词三国资市场化。

    关键词四中美趋同,中美趋同主要指的是中美国家两个国家的股权投资行业趋势中的趋同。

    关键词五产融结合。

    这一点也是比较好理解的,中国LP相当一部分是国有的,特别是引导基金为代表的出资人他们在看GP通?;嶙⒅谿P产业资源,也就是说你有没有产业的项目能够落地到本地,你有没有产业赋能的能力能够对本地的企业进行赋能,这样可以带动区域经济的发展,促进当地产业升级或者是产业换代,LP对GP的产业背景是非??粗氐?。

    从GP角度来看目前GP那么多,市场上的好项目那么少,无论是从抢优质项目也好或者是更多的LP投资也好,不得不考虑他产业方面的上下游整合能力,现在开始往后走,产融结合可能是我们股 权投资的方向。

    关键词六产研一体。

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    2019-07-17 09:25:06

    科技部原副部长、国务院参事刘燕华致辞

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    2019-07-17 09:30:55

    刘燕华:

    科技怎么和金融结合?

    这个也是大家关注的,今天准备谈三个观点,科技金融的实质。第二个科技与金融的结合。第三个金融科技。

    2019-07-17 09:35:36

    刘燕华:

    科技金融的实质到底是什么,什么是科技金融。

    有的科技的人认为科技是作为事业,有的人说金融是主体,针对建设的、农业的、出口的金融,有人说金融是科技发展的工具,提供支撑和保障,科技是主体,到底谁是主体,并没有完全弄清楚,金融和科技是一体的,合在一起才能发力,才能真正发挥作用。

    金融和科技是利益共同体,既然说利益共同体他们之间又有矛盾,矛盾在哪儿。

    我们看到了很多,创新过程中需要钱,金融体系有钱又放不出去,金融常说,金融有钱但没好项目,研发科技有好项目,但你不给我钱。

    金融本质是用钱赚钱,做的是利息差,科技活动具有不确定性,金融是有形资产,作为抵押,科技是无形资产,特别是金融改革过程中出现了问题,金融改革终身责任追究制度要定期回收,这样就使得金融体系放贷款方面有点缩手缩脚,不敢弄了,这样也使得金融体系有收紧,这就是我们目前的状况、矛盾。

    2019-07-17 09:40:29

    刘燕华:

    科技规律与金融规律是不一样的,科技具有不确定性,而金融要风险最小化,科技是产出,是波动的,有振幅,是不确定的,金融需要有线性的回收。

    科技面小,不知道哪个科技就爆发了,是散而面小,而金融是希望做大生意,科技是无形资产,金融抵押是要有形资产来抵押的,科技随时在变,金融希望有一个固定的预期,轻资产和重资产之间有矛盾的,这两个有矛盾那就分析一下创新是什么。

    金融是什么,创新是从一个创意到形成价值的全过程,既包括研发过程,也包括产业过程,也包括市场过程,研发过程从基础研究,从技术到成果到推广,一步步往下推,有了成果就要进行产业,产业也有很多环节,小试、中试,市场有一个商品、供应、销售、流通、消费、服务,在整个创新大的过程中有三条链,这三条链应该连在一起,每条链的各个环节能够串通,流水一样,能够顺利的往下流动,这才是我们的创新。

    这些环节相对是割据的,创新三条线要形成一个良性循环产生螺旋式上升,这是我们对科技的认识,不仅是科研体系,也包括社会,这就是谈的科技。

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    2019-07-17 09:43:50

    刘燕华:

    还有一个科技和金融之间是不稳定的。

    第三个问题,金融科技,中国正处于剧烈转型的阶段,传统与现代,历史与未来,潜力与?;鹊?,中国金融全球化程度目前还远远低于制造业的国际化程度。

    这是我们承认的,我们只有贷款是为主的,管制也很严,很不方便,这是我们需要进行大方面的改革,政策性金融和市场性金融是不一样的,我们目前面临着激烈的国际竞争,一个是资源的主导权。

    在金融体系上有三个资,一个是资源,第二个是资产,第三个是资本。中国在金融体系的改革是相当重要的一个事情,这也是中国的风险。

    2019-07-17 09:45:05

    刘燕华:

    小结:中国进入了关键转型期和机遇期,发展动力与关键安全问题要实现双突破,这就是金融体系其中的一个任务。

    在这场革命中,创新决定了竞争力,资本将发挥重要的杠杆作用,我的汇报到此结束,谢谢。

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    2019-07-17 09:50:48

    圆桌主题:良苗怀新,产业投资进入新时代

    圆桌主持人:

    申少军  深创投 政府引导基金部 总经理

    圆桌嘉宾:

    蔡翔  好未来集团 副总裁、产业基金总裁

    韩迪  西安产业投资基金管理有限公司、执行董事兼总经理  

    李纳  58产业基金 合伙人

    刘朝晨  信中利资本集团 高级合伙人、董事总经理

    徐诗  山行资本创始合伙人

    于彤  一村资本董事总经理

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    2019-07-17 09:55:44

    申少军:

    中国经济两个命题,一个是资源配置的问题。另外一个是增长方式的问题。

    股权投资经历了二十多年的发展,现在进入产业投资新时代,在这个时代里因为我们这些嘉宾有的是来自于政府引导基金的掌门人,有些是金融财团的投资掌门人,还有一些产业资本的掌门人,他们站在各自的角度来看未来进入产业资本的时代是如何促进我们产业的优化调整和优化升级,实现新旧产能的转换,并且给投资者通过方式改变给投资人带来更好的投资收益,请各位谈谈自己对这方面的想法或者是自己的策略。

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    2019-07-17 09:58:42

    蔡翔:

    申总提了一个非常好的问题,我在VCPE行业做泛TMT投资有一个深刻的感受。

    随着中国行业发展的深入,随着中国创新企业的科技实力的提升,再加上行业竞争的加剧必然走进术业有专攻的阶段,如何把资本的力量和产业力量紧密结合,应该是发挥真正投资效果的最佳手段。

    在这里面以我个人的亲身体会讲一下在教育行业如何用资本的力量发挥杠杆的撬动作用。

    我们在教育行业里发挥三个作用,无非就是深度、高度、宽度,深度,真正具有在产业之中行业的认知帮助被投企业选择好的发展方向、发展模式提升自身的运营。在教育领域绝大多数人是没有做过教育的,如果是以互联网模式快速增长,追求市场模式寻求发展是很走不通的,教育行业的认知某种意义是慢就是快,真正打磨产品。

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    2019-07-17 10:00:23

    蔡翔:

    另外一方面我们行业的深度体现在如何判断或者说帮助被投企业在教研、获客,帮助学生、家长接受自己的产品过程之中以及构建覆盖全国的教育体系的过程之中是不是有这个能力,如何提高这个能力。

    再比如在科技平台的搭建上,好未来这么大的公司每年科研投入是20亿人民币的投入,构建科技平台不仅我们自己用,也会帮助我们的被投企业直接在上面发展他们的互联网化、科技化能力,深度方面我们给被投企业带来这么多的增值和赋能。

    高度,作为产业资本必然要超过行业里面大多数的从业者以更高的眼光看待行业的发展方向,就像我们现在提到的教育感觉还是以线下的模式为主。

    不尽然,我们现在所感受的中国教育行业的情况特别像我2007年刚从美国回到中国看到互联网对于传统零售消费的改造一样,那时候中国最大的公司是国美,首富是黄光裕,几年通过互联网化涌现了京东,教育的互联网化已经到了呼之欲出。

    2019-07-17 10:02:12

    蔡翔:

    第三波浪潮以大数据、人工智能的方式去改变教育的供给侧改革,也是我们非常愿意抓取的方向,而在这个方向上真正从事相应科技创新的公司,虽然不多,但是来自于阿里、百度谷歌非常出色的团队已经出现,我们在抓取这样的机会,在行业高度上我们是要有引领的作用。

    大家一提到教育,教育远远不止是考试,我们更愿意把教育看作但凡和个人成长都是教育。

    既面向上学之前,中学毕业之后上大学有好的大学机构是我们愿意投资的,有各种面向大学生职业的发展,技能的培训,即便是大学生毕业之后在企业之中如何提升自己的能力。

    还有像知识付费,如何站在产业投资人的背景上,有深度、高度、拉开进行投资,助力产业的整体发展是我们非常愿意的方式来产生更高的成长,谢谢。

    2019-07-17 10:06:45

    韩迪:

    西安产业截止到630,我们有一个数字上下参股了34支子基金,现在规模达到了五百亿,引导基金通过自己的直投产生的产业引导作用。

    引导基金我们有一些体会,我们也明显感觉到从2018年一直到今天我们整个募资环境发生了变化,我们如何服务GP,如何服务产业资本,包括GP和产业资本招到本地进行产业投资,也引起了我们很多的思考。

    在今年年初也在我们上级主管部门带领下,对引导基金做了大量的调研,对我们西安市引导基金我们怎么招引资金落地做了政策性的调整,企图通过支持产业资本来实现落地,第一个修订了引导基金的管理办法。

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    2019-07-17 10:06:51

    韩迪:

    第一个通过资金的准入门槛做了降低。

    第二个构建在省市区三级引导基金联动的体系,发挥我们市级引导基金的连接作用,本地省市区的引导基金联通起来。

    第三个方面我们也试图在资产端、项目端发了很多的方式,目前我们也在探索一个路径投贷保的联动体系,凡是西安的项目通过投贷保解决企业融资难的问题,这部分的探索去年发起设立的西安市融资担?;?,总规模是50亿,现在募了17亿,通过担?;鹜断蚴邢亓郊兜牡19?,增加资产规模,支持为中小企业的融资进行服务,这样投在西安的项目有利于企业的成长。    

    2019-07-17 10:15:44

    于彤:

    我们分四大产业部在我们平台上开展并购基金,我们事业部都是在产业里面做到中高层,对这个产业有一定的视野,对这个产业的资源圈也是非常熟悉,一方面要对产业里面的标的一下子可以看的懂,另外一方面把产业资源跟我们这边做一个结合和对接。

    第二个产业投资相对来说比普通的私募股权投资更加聚焦一些,它在这些行业里面它选定的一定是细分的子行业,这个跟事业合伙人它自己的出身有关系。

    像我们医疗大健康主要是做药出身的,在医疗大健康布局最主要是在小分子创新药在这样的领域,芯片半导体合伙人他是AMD的副总裁,也是在这个产业里面有一定的经验,在这个领域投资一些芯片,人工智能芯片等等这样的项目都是跟他自己的出身非常相关。

    第三个投资模式。

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    2019-07-17 10:25:09

    刘朝晨:

    这个问题是中国包括风险投资和股权投资、资本市场经过二十多年发展到今天自然演化的命题摆到了今天,早期在十几年、二十年前的时候如果手里有美元,你在TMT风口里面只要敢有所作为,敢做布局,肯定是有很好的掌舵。

    那个时候还是以VC为典型,我去搜狐的时候,1999年是第一轮投资人里面唯一的一个战略投资人,当时我在一家跨国公司,是用帮助搜狐在财经信息导入切入方式从战略角度投他。

    投他的过程中我们构建了二百多人在财经内容战略团队,24小时进行生产,把它更多的对接像雅虎财经等等。

    2019-07-17 10:34:33

    刘朝晨:

    在后面升级的过程中,我们又有了围绕着以IPO为核心的PE型投资,在三年以前资本市场的变局包括整个经济的变局,使得无论是二级市场反向倒向一级市场价值链的传导过程中,大家更看重退出是怎么走的.

    我们可能是比较特殊的一家由财务性投资现在进入到综合性投资的机构,同样的长期原来做财务投资为主的投资机构,到今天如何构建自己的投资战略,发挥自己的优势同样面临来自于市场的挑战,和产业为主导的投资机构相比我们的优劣在哪里.

    这里边是最重要的定位,是一个协同能力,包括我们现在打造的是综合和专业之间平衡性的能力,综合在哪里?

    经过二十年的发展,我们覆盖的行业随着中国经济不断的发展,不断完善到至少七八个战略新兴的产业,而且在每个产业里面都有几十个投资标的的积累,这里面不乏有一些已经成为行业的上市公司和独角兽,是我们在过去二十年的过程中,在我们投资的过程中自然成长出来的,跟他们的关系是非常紧密的,我们在他们已经成功并且借助他们的成功已经实现我们第一轮成功的基础上,如何更好的帮助他们,并且伴随他们来进行产业的深度挖掘,这是一种天生的自然资源,就体现在第二个层面专业。

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    2019-07-17 10:42:52

    徐诗:

    我们并没有把自己定义为产业基金,是财务机构,我们有很强的产业背景的优势,我们是相信结构性机会的,是非常长线思维只做有时间复利的事,我看到最近有很多的报道,募资难,还有大家在说一些非常常识性的问题,因为供给和需求之间出现了巨大的差异,本质上还是要回归商业价值本身作为基金我们的定位是什么,我们要给给团队愿意加入我们的组织做一个基业常青的组织。

    以后所有企业都面临一个挑战,为什么产业基金有更多的优势能够深入到行业里,细分行业里,帮助被投企业也好,能够帮助创新者来完成可能阶段性的跨越,本质还是要靠企业家的创新活动。

    我们在看案子的时候,会看他有没有数据问题,有没有长期盈利,如果在内层逻辑有问题我们不会追逐所谓的风口,像出行,零售,教育,包括养老健康这样大的赛道,我们相信这些事在未来十年依然是非常大的可能性,能够形成时间的复利。

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    2019-07-17 10:50:45

    李纳:

    以我们的角度,产业是我们的基因,它让我们更聚焦,也不会追逐所谓的风口,在我们自己优势的领域比如新服务和教育培训更能够找到项目之间的共性帮助行业的共性和结构性机会,我们在看新服务行业的时候,我们会发现为什么他会是新服务,因为我们发现有三点比较大的特点,现在服务更加能够规?;?。

    第二个服务背后是有非常强大的中台技术支持的,更加智能化。第三点它跟资本走的非常近,会更加的资本化,基于这三点我们看到了服务行业带来的新机会,我们在看项目的时候,我们会根据这三点去寻找包括现在大部分的新服务,以前为什么那么难,因为这些服务难规?;?,前端服务人才抓了大量的资源包括客户的资源,包括服务的资源,现在互联网基础设施的发展,很多东西是可以拆分的,是可以数据化的,基本上不会担心跳单的存在,互联网基础设施的准备,包括中台技术的加强是这个行业发展的很重要的原因。

    2019-07-17 10:55:01

    李纳:

    第三点能够跟资本正向的结合,具备前两点的因素,目前在看新服务行业我们会发现有很多新的机会,包括也有很多新人群变化的机会和创业者有更多更强的创业者加入这个行业,我们非??春谜飧鲂幸?,但是也不是风口。

    第二个看教育培训的时候,像我们的重点是在职业教育的赛道,是因为我们觉得像职业教育更能够跟我们自己的招聘相结合,职业赛道的人群目的是非常明确的。

    我参加一个培训或者是我做职业教育是跟找工作相关,在教育赛道我们的布局还是蛮多的,发现一个重要的特点,可能服务人群周期的变化,比如我选择职业教育赛道,虽然非常细分,但是不仅是提供考证类的教育,可能职前,还有职后成长性的教育都提供,因为它够垂直,了解人群的需求,包括他们还会提供垂直行业的招聘服务,基本上把链条打通,并且还有生活化服务的机会会出现。

    我们在选择这些职业教育的赛道,不会看它固定的怎么市场规模,你会看到它这个人群的市场规模它的机会会更大而且职业教育项目把他们拼在一起之后,未来基于这样的产业眼光退出路径会有各式各样的变化,够垂直,有并购的机会,并且这个项目与项目之间也会有一些合并的机会,这个也是基于我们的产业眼光能够看到行业的变化,不那么追逐风口,找到行业新的突破口和机会,会下重注,更多的是做产业性的投资行为。

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    2019-07-17 11:00:08

    圆桌主题:

    革新图强,电子信息产业短板的投资机会

    圆桌主持:

    梁宇  创世伙伴资本 合伙人

    圆桌嘉宾:

    梁隽樟  昆仲资本 创始合伙人

    王志飏  宽带资本 董事/ 晨山资本合伙人

    杨宇欣  中科创达 副总裁   

    郑瑞庭  云启资本 5G/物联网负责人

    张嘉诚  海尔资本 董事总经理

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    2019-07-17 11:05:39

    梁宇:

    诸位怎么看5G,更关注哪块,现在市场上是过热还是过冷,首先把第一个话题抛给梁总,请梁总解读他的观点和看法。 

    梁隽樟:

    过去这一年5G话题非常热,周围的项目非常多,从我们的角度来说思路中间会有一些核心的技术点,周边围绕着5G产生的场景应用,这些技术点我们比较关注像射频,前端射频相关的机会,还有基站里面的投资机会,这是我们关注的核心技术的点。

    周边的应用,更多的要从市场看时机是否到,我自己觉得从几个方面花的时间比较多,第一个跟音视频应用有关的,不光是2C应用,还有一些使得2B应用能够成立的音视频应用,像应急的场景等等。第二个围绕物联网相关,大家说的很多产业互联网,大量的数字化技术,还有环境检测等等都需要借助物联网技术去成立。

    还有一个我们之前也讲过自动驾驶,自动驾驶更远一些在5G下是不是还有一些新的机会。这几个应用领域还是在看市场什么时候能到合适的时候,现在还得再看。

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    2019-07-17 11:07:11

    梁宇:

    5G当中自动驾驶现在还需要一些时间。王总,关于5G这一块您有特别多的关于物联网和传统行业创新可以帮大家展开一下您的看法吗?

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    2019-07-17 11:13:30

    王志飏:

    5G通讯技术对我们每个人的生活影响,以及对于垂直产业根本的效能提升的影响是有非常大的影响,从技术本身的演进这是开启下一波十年新的通讯浪潮的价值所在。

    除了通讯性能本身的提升以及和产业结合5G带来的还有一个根本的变化,整个通信产业的开放。

    另外一点从大的思路认为或者说我们基金认为未来整个世界是由软件定义的,什么叫软件定义我们所有的东西都会变的智能化,万物都会互联,所有东西都会通过数据带来智能,整个世界是开放共享的状态。

    如何驱动这样一个愿景的到来,我们认为核心是有三个技术上的支柱,5G和物联网作为连接技术,云计算和边缘计算作为核心计算的能力,人工智能作为最终的世界KOL,这三个支柱支撑未来的愿景到达,这三个支柱支撑所有上层的数字化转型,这里面机会是犹如星辰大海一般。 

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    2019-07-17 11:18:09

    梁宇:

    接下来请杨总,中科创达本身是在产业里面是非常资深的,也是上市公司,过去对于通信,对于和高通,产业各个巨头的联络,当媒体和现在行业包括资本都在讲5G的时候,对方已经默默做了十几年了,今天的话题又能够带来新的含义呢?

    2019-07-17 11:22:24

    杨宇欣:

    分两个层面来说,一个是5G的上游,供应链,下游是应用场景,上游5G场景的供应链,我个人并没有像大家觉得5G有那么多的机会,从上游的核心器件来说在不停的迭代和升级,5G对很多上游核心器件只是多了一个标准。

    就像原来3G至4G的过渡是非常自然的,过去我们做车、手机,现在多了一个5G,对整个前端供应链的成本可能会增加多半支持的天线或者是器件增加的很有限,上游这一块能够创造的增量机会是很有限的,这是我的观点,但这是存量市场,下游会催生很多的应用。

    5G对很多用户来说能够体会的是比较有限的,现在手机仍然是信息的中心,手机有更多的数据下载下来以后手机能展现的方式有限,对很多人来说5G和4G不会差别太大,反而在2B,5G的特性,高带宽,低时延,5G会催生很多的机会。

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    2019-07-17 11:24:31

    杨宇欣:

    原有的很多场景里面基础设施是非常差的,很难再用有限的方式去覆盖,比如工业领域或者是无线领域,无线的方式在架设基础设施方面会容易很多。

    5G会带来很多2B的机会,大家一直在讲大数据,我的观点大数据时代还没有真正的来临,大数据来临来自于对除了人的数据之外,对人与环境的数据的采集,现在很多数据采集还没有开始,5G会带来巨大的带宽会让更多的数据到云端。

    数据代表着人工智能的基础,因为人工智能有需要算力去撑着,需要数据去喂,5G来临才能开启大数据的时代,带来大数据时代能在很多垂直的行业领域有非常多的机会,这是我的观点。

    2019-07-17 11:26:04

    梁宇:

    云启资本怎么看待这个事情,台湾IT业比中国IT业起步至少早二十年,在制造供应链体系远比我们这边要走过的坑儿更多,现在新的故事,新的大的偏章来临过去的历史能够告诉我们一些什么样的真相。   

    2019-07-17 11:28:35

    郑瑞庭:

    聊聊我们对5G后面会发生的事情,先想一想比较根本的问题,为什么需要5G,5G代表的是什么东西。

    从大家普遍性的知识来看5G是国家的竞争力,甚至可以说代表国家的基础设施,从根本来推动哪个国家不希望在这个方面落后,延伸出来的在2G、3G、4G不断迭代出来的新技术来推动下面的所有应用的发展。2G催生了语音,3G催生了基本的宽带,4G催生了移动互联网,这个催生非常多的应用造成非常多的下游应用公司,阿里、腾讯、百度都是在这个阶段上起来的,其实来自于基础我们把它叫做交通基础设施的铺建完成。

    如果这个奇是偶数是大发展,奇数的部分不是太好,在5G上是有机会被打破的,4G取代3G的时间非??斓?,5G的确有可能会有这样的现象,我们还是乐观的,因为它在现在我们4G应用上面点上面碰到了一些瓶颈,主要会发生在B端,B端部分现在传统通信上面的一些手段或者是方法的部分,都有非常大的局限性。

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    2019-07-17 11:40:50

    张嘉诚:

    这个论坛讲5G,5G是每个投资机构诸多的投资板块中的一个,现在非常热,有几个原因,第一个确实是带来了很多的想象空间,包括创业者也好,投资机构也好之前布局了很多下游的应用场景,包括自动驾驶,包括万物互联等等,现在5G突然出现大家发现好像抓到了救命稻草,把我们所有的想象落地,这是大家带来巨大的兴奋感。

    第二个除了提到的这些行业以外其他行业确实不太行,5G确实处在释放红利的阶段,各个投资机构包括创业者对这个行业都非常兴奋,包括下面很多都是投资的“老司机”,大家发现创新技术出现的时候,当它能够放量,产生价值,在资本端产生溢价是一个漫长的过程,过去大家看人工智能,再早看3D打印,包括智能硬件都经过了兴奋的过程,觉得很多事情都可以通过技术去解决,在这个过程中有很多的坑甚至说细分领域都是一个伪需求。

    5G现在同样处于这么一个时代,大家带来兴奋感的同时还要跳出5G来看整个产业链,来看整个投资圈,投资链,到底最后它能给我们创业者投资人带来什么样的收益。

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    2019-07-17 12:00:46

    上午直播到此结束。

    2019-07-17 14:00:07

    演讲嘉宾:中美绿色基金首席执行官、创始管理合伙人白波

    演讲主题:《把握产业互联网浪潮,投资绿动中国》

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    2019-07-17 14:03:00

    白波:

    我今天演讲的主题是产业互联网的新四化。

    哪两个融合,第一个融合是虚实融合,在实体空间的过程中我们了解宏观运营的环境,我们的工厂、业态完成具体的经营,实现结果,最后再实现生产的流通,而事实目前线上线下做的流通,互联互通逐渐实现我们在产业链上从原材料生产到贸易、仓储、物流,到制造到后端产品的流通和服务方面全方位的映射,我们认为互联互通的成功不仅仅是线上线下联通的成功,更重要的是在映射完成以后实现产业链在虚拟空间的互联互通,我们对产业互联网的观点它的目标是实现云端的产业链,在云端重建产业链,这是第一个如何,虚实融合。

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    2019-07-17 14:08:18

    白波:

    第二个融合产业技术和金融的重合,上午部分嘉宾也讲到二者之间的融合,产业链线上线下的服务,科技硬和软科技的渗透,再加上各类金融产品正在对我们的行业实现很多深刻的改造,当你实现云端产业链再加上信息化和大数据化实现以后,基于局域的边缘计算和在具体场景下智能的决策体系是真正能够给我们行业带来提质降本的增效,从这样的方式,从绿色基金的角度实现了产业的绿色发展,我们帮助了一些产业升级换代,而同时也通过这样的工作使得绿色发展成为很多企业的新动能。

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    2019-07-17 14:15:41

    白波:

    在这样两个融合的背景下,虚实融合互通产业和金融技术互通的情况下,在产业互联网时代下成功商业化标的,作为投资标的和成功商业化模式,需要走向新四化,新四化:数据化,智能化,服务化,金融化。我用我们消费领域投资的人货场来做一个类比,在产业互联网时代,我们要做到场货场的映射,从实体经济映射到虚拟云端产业链上,场,工厂,仓储,实现场货场的映射,这是数据化,有了数据化,在生产不同链条的过程中实现它的智能化,包括生产原材料的过程,包括物流的过程,仓储的过程和后续工厂生产产品的过程,智能化,服务化,真正走向云服的概念,我们通过在云端产业链的基础下,能够实现真正的各种功能服务,仓储服务,物流服务,最后金融化,这四化是实现产业互联网商业模式成功的核心关键。

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    2019-07-17 14:20:47

    白波:

    总结:

    产业互联网时代的发生是我们绿色基金的重大机遇,它使得我们有机会能够拥抱产业互联网的发展,能够把产业的升级换代和绿色影响力有机的融合起来,形成真正的独特的投资视角和盈利的方式,在两个融合虚实融合互通,产业金融和技术的融合,在两个融合的基础背景下,我们认为这个行业在发生新四化的变化,数据化,智能化,服务化和金融化,有效的作为绿色基金抓住这样的场景、具有产业虚拟互联网思维最优秀的企业家,真正能够实际落地的企业家,打造最优秀的企业,我们作为产业投资人,我们作为绿色影响力的投资人就能够实现我们的愿景,投资绿动中国,谢谢大家。

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    2019-07-17 14:20:59

    圆桌主题:吐故纳新,盘盘那些ToB业务的机遇与挑战

    圆桌主持:

    胡唐骏 戈壁创投合伙人

    圆桌嘉宾:

    蔡薇 高成资本合伙人

    刘凯 盘古创富合伙人

    王晗 富坤创投合伙人

    杨海玲 众盟数据联合创始人兼COO

    张朋 北极光创投董事总经理

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    2019-07-17 14:23:12

    胡唐骏:

    中美本身在企业服务有一个数量级的差距各位怎么看,包括对市场的看法和差异。

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    2019-07-17 14:26:14

    蔡薇:

    美国这些年在企业服务领域有很多的机会,美国从八九十年代就开始IT化,2000年大家很多都是SAAS公司。

    在2008年以后中国移动互联网发展起来以后,再加上2015年AI的蓬勃发展,最近这两波浪潮中国都已经领先于美国。

    从基本面的问题,中国企业需要提高效率,也需要一些绳子来帮助进行提高,这个机会在中国绝对是有的。

    如果大家都说2B元年来了,2C结束,不是这么一个情况,这是一个很慢的行业,是一个很大的行业,想在这里面创业的还有想在这里面投资的都需要有很多的耐心,大家要辛勤耕耘,还是比较专业化要求比较高的,付出比较多的。

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    2019-07-17 14:30:40

    刘凯:

    非常同意蔡总的观点,我分享两个数据我也非??春?B的市场,一个数据两三年前科技部统计说中国工程师数量已经是远超过美国,比美国多一千万,每年新增的,我们有庞大的工程师群体,将来在产出上肯定是有这个红利。

    做2B创业家也好,需要很长时间的积累,2B跟行业结合,这都是每个行业里面深耕以后,结合数字化,结合新的技术将来会有一个伟大的企业,2B领域也会产生比肩美国这样大的公司。

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    2019-07-17 14:32:34

    张朋:

    谈到中国和美国,我们感触还是挺多的,从最大的角度来看,我们非??春弥泄笠低蹲?,我们也做了很多的布局。

    如果要细看中国和美国两个市场,不一样的点非常多,从一个投资人的角度,你去投2B公司不能按照2C的经验来做,按投资经验来做会输的挺惨。

    北极光从2005年开始在这些年一直在每个基金里面都有一定数量的布局,从芯片到数据应用,SAAS应用每一层都有投资,这些公司里边有的公司获得很好的回报,有的公司成长很慢,让我们自己也很不满意,经验告诉我们,这个行业你要有足够的耐心。

    第二个中国市场在今天,虽然我们讲劳动力价格在提升,我们市场从供大于求到供小于求,很多企业需要降低自己的成本,中国企业为服务付费的意愿是有难度的,不能忽视这个难度,举个例子,中国企业愿意为企业服务付费整个价格基本上是美国愿意付费价格的十分之一,中国现在的人力成本不像美国足够高,有很多原因,这都是中国企业服务要像美国一样把你的服务全部释放出来,让市场认可,还有很长的路要走,话说回来,有很多不一样的地方和难的地方,大的方向还是非??春玫?,一直在里面做布局,方法和方式要谨慎,要有选择。

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    2019-07-17 14:36:48

    王晗:

    大家在布局2B业务中都会感受到的中国从事2B业务这一类企业现金流情况比美国同行都会差一些,他们终端用户付款意愿相对弱一些,不单支付价格比美国每法低,回款效率跟美国也是没法比。

    我们中国企业服务公司是愿意接受这样的,西方通类型企业对这方面接受意愿比较小一些,企业某个服务宕了以后,中国工程师是高于美国工程师的,这是我们对于行业的最终信心来源。

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    2019-07-17 14:45:31

    杨海玲:

    我不单是这里唯一的企业,我们也是做2B业务的,我们不是在做SAAS服务,

    从创业的角度来说,从一家创业公司来说当时回想我们当初创业是什么原因,那时候线上的流量基本上没有了,或者在持续的减少和枯竭。

    当时我们就觉得是不是线下的流量有一定的办法把它收集起来,做结构化的应用,在营销或者是在企业管理方向上做服务。

    说到这个我们就看今天的公司,从我们的角度来看我们是把它看成自有媒体和像我们有数据的公司,自有媒体头条花了一段时间培养C端用户群,他的很多服务,他的收费来源是来源于B端的,和当年在百度一样,对我们而言我们最重要的我们在创业的时候收集的数据能不能够真正为我们面对的企业在最开始创业的阶段选择的中小企业。

    2019-07-17 14:50:56

    杨海玲:

    中小企业中国有几千万,解决他的第一个痛点而是他的营销怎么做的更有效率,能够花更少的钱,在今天移动互联网这么多分散的媒体上怎么用更少的钱换取更有价值的流量,这是我们当时创业的出发点。

    这两项发现的时候,第一个我们花了很长的时间积累我们的数据。

    第二个中小企业是有这个需求的,他的第一痛点还是营销,怎么花很少的钱带来更多的客户,反过来看在企业管理软件是一个比较沉稳的活儿,可能需要更多年的积累让大家来认可,一旦用上去就会很持续。

    我们看这是两个不同的创业方向,就我们而言从中小企业最难的痛点切入,把你自身的价值发挥作用。

    中国的市场还是非常巨大的,像我们从两年半的时间,从第一个收费客户到现在有两万+的收费客户,续费率能够将近到50%,切入点不一样,在中国选择创业2B肯定是很好的方向,企业管理肯定还是要从头部的客户做起来会更好。

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    2019-07-17 15:00:59

    圆桌主题:旧雨新知 GP/LP的突围指南

    圆桌主持:宋斌 云月控股执行合伙人

    圆桌嘉宾:

    况奕 复星锐正资本合伙人

    刘昊飞 盛景嘉成母基金创始合伙人

    彭倩 同创伟业合伙人

    陈涛 北京科创基金副总经理

    杨全文 北京亦庄国际产业投资管理有限公司副总经理

    曾晓玉 松禾资本合伙人

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    2019-07-17 15:05:48

    宋斌:

    在过去这一年里面对于GP所面临的融资环境退出环境,LP给你们的关心、关照甚至于压力,你们有什么最突出的感受?

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    2019-07-17 15:10:03

    彭倩:

    最近一年在募资这个环节我们最大的感受是钱好像变少了,LP金主爸爸们出资更谨慎了,要求貌似也更多了。

    在过去有两类,政府引导基金基本上比如说GP,你擅长的领域和方向和政府引导基金主题是匹配的,同时有比较好的团队,有比较优秀的历史业绩,这样申请引导基金相对来说是比较容易的。

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    2019-07-17 15:17:57

    曾晓玉:

    这个问题也是我们今年在做基金管理的过程中碰到的,从募资到基金管理运营中碰到的比较大的变化,我们最近对于投后的企业加大了处置的力度,会跟深圳国际仲裁院打交道。

    仲裁那里提醒我们,现在有一些涉及投资基金的总裁,带着幸灾乐祸的表情说我们可以预见下一步GP/LP之间的仲裁会有上升的趋势。

    2019-07-17 15:20:27

    曾晓玉:

    他们从侧面也说到特别是早期的基金已经运行到完整的基金年度,到底基金整个回报表现怎么样,在市场上是可以看出来的,包括我们这些母基金金主爸爸们他们也变的越来越专业,他对整个基金GP经营的考量也越来越细分了,这个是在工作中碰到的,他们越来越专业,对于GP经营涉及到的关连交易,甚至会穿透到估值的合理性。

    对于整个基金运营的回报,除了中企协的要求以外我们的金主爸爸越来越严格了,我们之前拿的银行系基金的钱,从管理债权的角度来管理,每个季度给我们非常多的作业,规范我们的投资团队、中后台按照他们的要求对投资企业进行非常紧密的互动、披露,这个披露的信息是越来越多的,这个是一方面。

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    2019-07-17 15:25:19

    况奕:

    LP的诉求多元化,竞争激烈,任何一个LP都有几十家的GP在排队,倒逼我们年轻的GP做进化、提升。

    有几个维度,还是要练好内功,不管是在FA也好,企业也好,最终的目的还是要给出资方创造价值,借助这个环境倒逼我们自己,做更好的运营、退出、更有智慧的投资决策等等。

    2019-07-17 15:28:43

    况奕:

    第二个复星有一个进化的顺势而为的传统,既然大的环境是这样的,我们能做的就是把自己进化的更高更快更强,在跟LP的交易过程中我们更多的借助复星集团的资源,全方位为LP提供价值,同时借助全球化普及创新的定位,来跟其他的GP做差异化的区隔。

    我们觉得整个大环境有史以来非常恶劣的一年,是不是最恶劣的一年还不敢说,在这个过程中让我们团队、企业家得到进化和成长,这是我看到的相对乐观和积极的。

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    2019-07-17 15:30:55

    宋斌:

    首先我先问一下陈总,您在这一年中观察股权投资的管理机构基金的融资过程中发生了什么样的变化?

    2019-07-17 15:33:51

    陈涛:

    这一年来我们感受确实是变化不小,之前我们在中金去做相关的母基金投资,基金投资的时候,当时感觉到社会资金还是可以的,还是挺好的,从我们开始,从中金到了科创板基金这个工作以后,我们接触的GP非常饥渴的需要LP的支持。

    第二个问题科创板基金,可以明确的说绝对不排队,不拿号,我们随时欢迎大家跟我们交流,我们只看这个基金的成熟度,只看符合程度。

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    2019-07-17 15:40:49

    杨全文:

    我想表达一个观点,GP/LP是一个平等的关系。

    GP资源也非常稀缺的,目前中国资金更稀缺一点,GP找LP的情况多一点,真正头部的GP也是非常难得。

    今年政府引导基金也没有像前两年那么好募了,从我们这边了解到的信息,政府层面还没有要削减投资,从政府引导基金的规模上规?;乖谠龀?,只是增长的势头没有前面那么快了。

    我个人的观点越是在经济下行的区间政府更应该发挥更大的作用,所谓政府引导就是用政府的引导基金做更多对社会有利的事情,政府没有必要削减政府引导基金的规模,反而是很有必要,在这个时候应该加大去投资的力度,引导社会资本做这个事情。

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    2019-07-17 15:44:50

    宋斌:

    刘总,从市场化的角度来说为什么现在政府基金成了一堵墙,墙的那一面看不到市场出资人了。

    2019-07-17 15:50:10

    刘昊飞:

    道理特别浅显,我们投资管理钱的GP他们的诉求和出资人的诉求是有错配的。

    现在管理钱的GP跟我们纯市场化诉求匹配度相对比较高,我们也是GP,要管理我们LP的诉求。

    我们LP的诉求那就是让他的资金以一部分配置这个领域的资产,从而获得长周期比较好的回报,这是特别明确的诉求。

    按照我们客户的诉求寻找能够给我们创造价值的GP,请他们帮我们管理好我们的资产进行分散配置,在这个层面上跟几个GP的匹配度相对来说比较高的。

    除此之外,我们国内资金的供给状况也有中国特色,资金决策者和管理者分布不是完全市场化诉求的机构,但是它的资金属性又是很显著的,资金量又很大,我们现在GP希望基金多元化,但是真正来自政府属性的LP属性是不高的。

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    2019-07-17 16:00:45

    圆桌主题:涤故更新,地产基金的本土化转型

    圆桌主持:

    蔡汝雄 盛世神州基金CEO 浮动式长

    圆桌嘉宾:

    陈丹 鼎信长城集团合伙人、联席总裁;

    顾紫光 首泰金信总经理

    高杨 喜神资产合伙人

    阮晓俊 旭辉晨曦地产基金管理中心联席总经理

    魏晶鑫 合凡资产合伙人

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    2019-07-17 16:02:21

    蔡汝雄:

    在这样的政策背景下怎么把房地产基金的业务能够深入的做好?

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    2019-07-17 16:07:42

    陈丹:

    房地产这个行业离不开金融政策。

    现在是在一个全面紧缩的阶段,后半段以来整体房企拿地的投资也会放缓,毕竟受到了资金的限制,金融政策一年调控一次两次甚至更多次也是一个常态,从一个方面来说,它一定会影响今年下半年整个房企整体市场的表现,但是从另外一个方面来说这也是一个好事儿,今年上半年大家看到过热了,钱大量的砸向房地产企业,包括各地又拍出了一些地王,随随便便一拍就可以100%的溢价率,这是从房地产层面的表现。

    2019-07-17 16:11:18

    陈丹:

    从金融机构跟很多银行总行有过交流,小微放贷最后90%的放贷全放给了房贷,又回到了房地产,这次调控的背景大的背景今年上半年钱还是过多了,包括对于信托的调控其实不是新政,信托去做432融资贷款一直都是这个要求,今年大量信托资金介入了房地产的拿地资金,还有交保证金的,是在这样大的背景下给予了适当的降温,我们觉得从长线来说是有利于行业的长期稳定发展,如果过多的钱都挤向这个行业也不利于这个行业的健康发展,这是一个维度。

    第二个维度,能不能选到好的项目,并且投后做好严格的风险把控和投后的管理。

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    2019-07-17 16:14:43

    蔡汝雄:

    在我们相对调整的时期,以黑石为代表的一批外资资金纷纷进入国内的市场,外资地产基金有哪些特点和优势,有哪些经验是值得我们借鉴的,这个话题想请首泰金信的顾总来谈谈。

    2019-07-17 16:18:29

    顾紫光:

    面对目前房地产的现状,大家都比较看好的目前房地产总体平稳的趋势,我想谈的是在地产领域相对外资参与的这一部分领域我们能不能参与。

    第一个首先我们这些机构要改变自己相当于传统的逻辑惯性。第二个方面我们要靠拢那些头部开发商。

    第三个方式对于募资端就有要求了,怎么更加警告像险资的ERP,现在跟政府他们说做住宅没法出钱,如果要做特色小镇,产业园,做房地产边缘业务还是会得到很多的支持,对PE机构机遇和挑战是并存的,未来还是有很多事情值得大家去做的。

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    2019-07-17 16:20:22

    高杨:

    为什么现在感觉到发展的并没有那么好,主要的原因并不是这些产品不好,而是我们国内房地产市场发展的时间还很短,发展的速度很快。

    在前面二十年真正在房地产市场的主角是开发商和以金融机构,开发商和金融机构扮演了一个非常好的角色,现在发展规模越来越大,金融机构整个融资各个方面融通的资金非常大,承担了这么大规模的发展,现在各个方面经?;崴抵柿扛鞲龇矫娴奈侍?。

    2019-07-17 16:28:58

    高杨:

    社会资本怎么进来,这里面更多的是能力的问题。

    我们会关注募资是比较困难的,这是一个问题,如果是要大规模的募资或者是募长足资金,我们需要持续获得比较好的项目能力,大家知道现在拿一块地有多难。

    第二个要有非常强的把项目提高收益的能力,同时还要有整个项目经营管理各个方面的运营能力。

    我们现在投资机构是不是把这些能力都具备了,或者是跟合作伙伴是不是把这些能力都内化了,这样还是一个过程,我们接下来房地产投资基金这个行业遇到了更大的市场,更加长的跑道,现在眼里从我们的角度里来看眼里都是活儿,要提高我们项目筛选能力,提高运营能力,提高开发能力,提高销售能力,这些能力都需要我们一点点的干。

    通过一个项目一个项目的积累,在一个非常长的跑道里面,大家一起努力就可以扩大非常大的市场,在这个过程中投资人跟我们一起投资进来,投资的期限也会越来越长,这是我的判断。

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    2019-07-17 16:30:41

    蔡汝雄:

    在严监管的背景下,地产基金实物操作层面面临哪些实际问题,怎么破解找项目这些难题,请合凡资产的魏总谈一谈。

    2019-07-17 16:35:27

    魏晶鑫:

    我这个问题很细,困难无论是在地产基金上还是各个行业尤其是金融行业当中大家面临的问题是相通的。

    首先选项目的时候首先考验的是眼界,谈判能力,在募资过程中考验的是你对整个投资人合适的产品卖给合适人的合规性把握,还有在整个合作机构当中的沟通。到项目的投后管理更是管理人,包括后续的过程中。

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    2019-07-17 16:41:04

    蔡汝雄:

    在实物操作过程中都会遇到许许多多的困难,无论是投资人的观念还是LP的逐渐成熟这些比较大的方面的问题,监管政策经常出,但是不完善,不配套,使我们的操作过程中所遇到的问题,这些我们也只能针对实际问题一个个去解决了,这也是各家机构必须要做的功课。

    最后无论怎么样,大家都对形势做了充足的分析,财政、政策是这样的情况,关键落实到我们机构自身的建设上,业务怎么样转型发展,组织建设方面也都是怎么样顺应的形势去发展,这个话题请阮总谈一谈。

    2019-07-17 16:50:37

    阮晓?。?/strong>

    我们一直在反思私募基金怎么在这个市场情况下不管是好还是不好,我们怎么走自己的一条路,总结一下,两个维度,第一个就是深度,深度的自我修炼。

    第二个维度,分享一下我们自己最近在思考和准备做的维度,广度,既然深耕房地产领域,能不能把我们的视角从某一个项目层面放宽到一个主体层面。

    接下来就是要修炼内功,躺着赚钱的人肯定不存在了,接下来大家要靠真本事赚钱,谢谢大家。

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    2019-07-17 17:00:25

    17日直播到此结束。

    2019-07-18 09:00:29

    18日直播现在开始。

    2019-07-18 09:10:07

    华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康主题演讲

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    2019-07-18 09:20:27

    贾康:

    大家好,感谢我们峰会的邀请借这个机会谈一下自己怎么样认识当前的宏观经济形势,谈一下自己研究者的定位怎么看待企业发展战略的掌握。

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    2019-07-18 09:35:51

    贾康:

    在这样的趋向之下,简单说一下企业这方面怎么考虑抓住机遇,在企业抓机遇首先要看清楚总的趋势在创新发展中要有一个独立自主自负盈亏的决策和运行中间的约束。

    首先是企业投资抓住机遇,资金从哪里来,理论分析就是三条途径。

    一个就是自身的资本积累扩大再生产。

    第二个常规的自己要有一定的资本金。

    第三条就是直接融资。

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    2019-07-18 09:40:10

    圆桌主题:其命维新,人工智能/区块链/大数据的规?;涞?/strong>

    圆桌主持:方元 达泰资本 合伙人

    圆桌嘉宾:

    丁润强  国科嘉和 合伙人

    罗茁 清控银杏创始合伙人、董事长

    潘迪  景林股权投资 董事总经理

    齐慎  达晨财智 合伙人

    张磊  晨晖资本 合伙人

    张向阳  海通开元投资有限公司 董事长

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    2019-07-18 09:43:18

    方元:

    关于上半年或者是过去一段时间大家对行业的观察,特别是行业非常热门的大数据人工智能,包括区块链,大家在过去12个月大家的观察是什么样的,有哪些心得,我们市场上经常听到的泡沫是不是依然很高,或者今年以来是不是在规?;涞胤矫娲蠹矣惺裁聪敕??

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    2019-07-18 09:46:29

    张向阳:

    这个话题比较大,前一两年这个行业只要一说人工智能,大数据,大家都很火,造成了这个行业的估值比较高,这是一个现实。

    最近这几个月好像好很多了,大家对这个东西看清楚了,我们感觉到大数据也好,人工智能基本上都是2B的服务,2B服务的特点它需要有耐心,要一单一单的去做,产品要打磨,要升级,要找到一个好的应用场景,而且要有整合能力,把这些特点和其他集成的东西整合到集成的一块。

    它的特点决定了它需要有耐心,需要在市场上慢慢去打磨,需要持续投入人力、物力去做,它的估值我个人认为是渐进式的提高。

    2019-07-18 09:52:55

    张向阳:

    有些公司是很难拿到钱,现在的情况不像以前那么热了,这些初创公司走的路要很长的时间,他要亏损很长时间,我暂时看不到一个回报,很多公司在现在这样的环境下就开始很慎重的投资,使得很多初创公司现在比较难拿到资金。

    这个行业里面慢慢的大家就开始抱团投资,投资头部企业,逐渐在每个细分都有几个头部企业大家都去投资他,而造成了其他的公司现在基本上经营是非常的困难,很有可能饿死的状态,也不是说团队、产品不行,这就是一个现状,没有办法。

    现在在头部集中的趋势是越来越明显,估值方面。

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    2019-07-18 09:55:14

    张向阳:

    第二个耐心,我们投这个行业一定要有耐心,要伴随着团队一步步的成长,它不是一个像2C的公司会爆发很快,它的市场也要慢慢的教育,慢慢的适应。

    比如我们投资的在医疗方面服务的,做一些筛查判断结节、癌症大数据人工智能的公司,像分享科技是做肺部筛查的,他的产品已经在三百家三甲医院试用,有很多已经试用了两年,先让人家接受这个东西,原来没有,要接受,要去试用,试用以后对我们公司来说拿到了很多的数据,共同开发打磨你的准确性,把产品打磨更好,需要时间。

    另外一方面要看得到形成商业的销售还需要有一个过程,让它认识到这个东西非常有价值的,而且如何去定价,这都是新的东西,在这方面都需要有时间的积累,所以不要着急,耐心去做。

    第三点使用场景非常的重要。

    最后一点就是整合能力,系统跟整个系统的整合能力会怎么样。

    2019-07-18 09:58:02

    罗茁:

    我们在人工智能,讲语音识别,视觉的识别,甚至还投了嗅觉识别感知芯片的公司,这些都很有意义,在日后都会有不同的应用场景落实。

    2019-07-18 10:03:31

    罗茁:

    这里面最核心的事情过去这一年多中美贸易战,中兴受到制裁,华为也遇到很大的麻烦,更加凸显了华为的伟大,中国科技企业做的事情应该有自己的核心能力,核心技术,能够站住脚。

    我还是更希望我们的企业有一些正在做,做这个事情是往上走,掌握自己的主动权,这个事情需要投入,比较慢,在应用场景特别是2B场景中导入过程中也会比较慢,也包括相应的新材料等等这些都是花时间要有耐心去做的。

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    2019-07-18 10:08:49

    罗茁:

    这些跟我们2015年有一阵出来了各种各样的智能硬件,那一年快过去的时候,有人提到这些智能硬件都没有技术含量,很多东西都是加了APP,弄一个蓝牙一连,在手机上看到数据就成为智能硬件,那一阵风过去以后,我们今天看华为的伟大洽洽是自己认真做了“备胎”,做了很多基础的研发,雇佣了大量的科学家做了很多的工作,这才是中国做技术创新,做技术类公司的方向,通过中美贸易战,通过华为在这个过程中更加凸显了他的价值,更加敬畏,我们投企业也不要悬在半空中,不要最后变成了系统集成商。

    2019-07-18 10:10:42

    齐慎:

    目前的节点一个是资本行业的变化,另外一个对行业认知更清楚,更适合我们理性思考人工智能、大数据跟它未来方向的时刻。

    从过去一年的观察,2014年我们也投了大数据和人工智能公司,去年、今年我们也是一直在找行业内创新的标的,我们第一个感受人工智能技术和大数据,在与产业、行业的市场应用的结合是越来越得到认证。

    这个论坛讨论的标的是赋能人工智能技术赋能行业和产业,过去我们所说的是互联网颠覆,如果从赋能的角度人工智能和大数据是迎合产业发展的需求,充分理解产业运行的规律,核心在于你要提高效率,降低成本,这是核心的两个要素。

    技术本身不管是深度学习视觉的技术,还是自然语音理解的技术,有一个积累和渐进的过程,这个不可能是那么快速的提高很多,需要跟行业结合。

    2019-07-18 10:14:05

    齐慎:

    另外一个方面技术公司对产业的理解,你对每个行业的理解,怎么深度融合,过去我们看到的公司,在商业应用的场景越来越快,结合的程度越来越紧密,看到很多人工智能公司它的应收规?;故呛苌俚?,并没有实现大规模收入的增长,我们在这个行业一定要有耐心和定力,这个是我们充分认知这个行业的。

    过去我们在这个领域投资坚持两点,第一个找真正有核心技术和原研技术的团队。

    第二个核心技术的团队对产业的理解慢慢跟产业的融合越来越深入,未来还是有更多通用的行业公司是我们重点关注的方向。

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    2019-07-18 10:18:30

    张磊:

    过去几年人工智能和大数据产业的发展非???,变化非???,这几年对我们投资的感悟这个行业风险投资的特点暴露的淋漓尽致,新兴技术的出现,包括人对技术的  想象空间把整个市场的泡沫吹的很大。

    过去几年我们投起来很多技术、项目非常贵,这个过程中很多技术、模式无法证伪,学习过程中也是学习验证,很多项目进来之后把故事说的很好,想象的很美好,整个验证的过程中会把整个技术落地的能力,包括实际商业应用价值把它充分的暴露出来。

    2019-07-18 10:30:50

    张磊:

    这个过程中我们今年观察项目或者是做项目判断一般是从三个方面判断,第一个是从实际技术的成熟度。第二个是产业环境,尤其是数据的质量和数据共享的前景。第三个客户的需求。

    企业还有很多产业,像医疗,医疗潜力非常大的产业。

    另外在工业检测领域,机器视觉,这也是和人工智能IT领域应用不仅仅是技术上能够实现而且是落地相对看起来商业化比较容易实现,这也是我们上半年看这些领域的收获,谢谢。

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    2019-07-18 10:35:14

    丁润强:

    我用两个关键词说我们的感受,我们投科技公司投的比较多,关键词第一个是落地。

    我的第二个关键词是融。传统的老树开新花,老树的业态、玩家不断的使用人工智能算法,人工智能技术进行深度的结合。

    一个是落地,一个是融合,整个看下来泡沫是在被挤出来,我们公司一个创始合伙人跟大家讲太阳底下没有新鲜事。

    第二个肯定是有泡沫的,人工智能也不是什么新鲜玩意,是70年代的老网红,在挤泡沫,看到很多企业早些年的时候估值很高。

    当资本市场变冷的时候,人们第一反应是能不能落地,有没有销售额,有没有利润,开始关注这个问题让这些项目不得不变的勒进裤腰带,把业务做的更扎实,这是很好的趋势,毕竟一个新技术从创造出来到把它变成应用落地,是需要时间、市场、客户,这是一个很好的事。

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    2019-07-18 10:40:26

    潘迪:

    结合我们自己的实践简单的补充两点。

    我们也是从2015年左右开始看从第一批平台类的AI公司,都持续保持跟踪,一开始我们很看好这个方向,就基金的角度来说找到一个合适的投资标的确实是比较困难的,我们基本上是在几个垂直的领域。

    像马龙做图片识别,包括乂学做教育,主要是在我们相对熟悉的行业也是投了比较小规模的投了行业应用,比较平台的企业从产品的成熟度从商业化落地,包括从估值的方面是比较难出手的,这是过去的情况。

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    2019-07-18 10:45:37

    潘迪:

    有句话说的很好,大部分人都是高估短期的影响,低估长期的影响,对未来的商业模式和它长期AI里面先发企业形成的更正壁垒我们还是比较看好的。

    这大半年我们除了AI以外,另外一个比较重要的领域也是在看企业服务,包括IOT,回到前面嘉宾分享过的AI是一个效率工具,同时他是一个2B的商业模式,2B业务的复杂性是远远超出过去互联网、移动互联网2C的复杂度,他是一个很慢而且他的需求也很复杂,业务流程也很复杂,我们现在是比较耐心的态度来看行业跟AI结合,找一些可能的投资标的,基本上是这样的情况。

    2019-07-18 10:50:55

    圆桌主题:丹垩一新,智造/军民融合,新技术孕育新制造

    圆桌主持:孙志刚  北京高精尖 董事总经理

    圆桌嘉宾:

    常志钊  毅达资本 合伙人

    黄节  兰璞资本 创始合伙人

    龙梦竹  思必驰CMO

    吴接勤  温氏投资 合伙人

    杨桓  君创基金 总经理

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    2019-07-18 10:53:33

    孙志刚:

    高端装备行业或者是制造行业是非??矸旱男幸?,它的领域广,接触的行业也多,产业链条也比较长,各位就各自的投资领域包括方向做了简单的介绍,接下来欢迎他们就各自对这个领域的投资策略和投资机会和大家一起分享。

    黄总,您作为聚焦于我们制造行业比较细分的半导体领域的专家,因为早前您就在英特尔,肯定有您很多的心得,要不然您先说一下?

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    2019-07-18 10:56:55

    黄节:

    美国指导业比较强,中国制造业怎么从由大做到强,在我们芯片行业也是一样的。很多芯片公司原来做的产品只能卖到消费电子,是很难进到工业级的,更不用说汽车电子了,航空更不用想了。

    可以看得到我们还是在相对比较低端的领域在这个领域做的是不错的,我们现在有一个非常好的时间窗口。中美贸易战以后,很多企业都有一种人人自危的感觉,万一美国给我们不供片了怎么办,像华为,中兴,白家电企业,甚至汽车工业企业都开始说我需要看一下至少是作为备份也好,需要看一下国产的替代,这个给很多初创的企业带来非常宝贵的时间窗口,这个过去是没有的。

    2019-07-18 11:10:19

    黄节:

    这次是贸易战带来的是想不到的结果,对很多像我们投资的初创企业突然之间有一个新的商业机会,商机原来是没有的。

    我们投了一些做传感器的这些企业,做光通讯芯片的企业,做汽车电子的企业,人工智能芯片的企业,还有MCU这些企业,包括雷达芯片,豪米波雷达芯片,激光单光子接收芯片都有。半导体是我们的细分,在这里面光通讯也是我们更细分的领域,我们非??春谜飧隽煊?。

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    2019-07-18 11:13:31

    孙志刚:

    常总,您是来自制造业的重镇江苏,您投了很多制造业的项目,更宽泛一点,从您的角度给我们分析一下。

    2019-07-18 11:17:52

    常志钊:

    我分享几点,作为投资机构来说,我们虽然看的行业和方向比较多,但是制造业的定位是非常核心的定位,我们中国经济核心还是在制造业,这个定位是我们投资策略的第一个定位。

    第二个怎么往这个方向去做。

    从我们现在关注的角度来说,除了我们传统要关注的投资机会,生产产品的或者是生产设备的相对比较重点关注的,后续还需要关注的是什么,需要关注几个方向,第一个方向怎么从生产设备生产型的企业转变成为为上下游提供核心服务的有持续服务能力、盈利能力的机会,这个是我们相对关注的。

    2019-07-18 11:20:22

    常志钊:

    最后一点怎么能够实现先进制造或者是高端装备制造进一步提升,有几个方面。第一个方面从企业家的层面必须要自己意识到或者说要提升对这方面的认知,只有认知到位了,后续的发展策略或者是技术的导入才能够有所实现。

    第二点怎么找到切入点。现在的切入点很多,无论是人工智能也好,5G也好,这些新的技术都可以给制造型企业赋能的,从新技术切入也是核心的方面。

    最后一个方面认知到位了,新技术能够匹配了,最后还要解决一个问题,就是你生产的方式还有你整个流程的重构,这一方面是需要专业的人才来配合做的。

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    2019-07-18 11:22:56

    孙志刚:

    龙总,您也介绍了您是作为我们这一场专家的企业家代表,我是LP代表,其他都是管理公司投资机构的代表,从您的角度来谈谈。

    2019-07-18 11:24:12

    龙梦竹:

    接着常总讲到的考虑如何用技术来赋能,简单谈两个点。第一个点跨界融合。

    我们想做的还有一个点,制造的升级。

    还有一个方向比较轻量化的,我们用AI的办法和策略去提升企业和工业的效率,这个效率第一个指的是企业内部的管理效率。

    第二个是人力的效率。

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    2019-07-18 11:26:18

    孙志刚:

    吴总,您是作为温氏股份财务投资很重要的平台,您也提到咱们在技术升级,智能化工厂改造你们也做过类似的项目,听听您的心得。

    2019-07-18 11:30:20

    吴接勤:

    温氏虽然是做大消费的,但是它周边也有很多的装备制造,大家看到食品行业也要用到智能化设备,从我们的角度来说这一块的前景是非常大的,所有的大国都是要以制造业为核心,其他大部分产业都是围绕制造业才能构建稳固的基石、强大的产业基础。

    我个人比较偏向投这一块的,我投这一块因为我们是民营机构,我们看的企业也大多是中小企业为主,对中小企业在智能制造这一块的应用或者是先进制造的发展。

    我个人觉得跟大企业有所差别的,大企业在整个世界有一个灯塔工厂的计划,海尔、富士康已经做的很好了,但他们的模式大部分中小企业是借鉴不了,或者是中国中小企业是借鉴不了,近些年我也看中小企业是怎么做的。

    2019-07-18 11:34:39

    吴接勤:

    前几年像十几二十亿的企业公司内部会有智能制造的部门或者是小公司,这几年二到五亿或者是十、五亿以内他们已经建立了智能制造的部门或者是公司。

    为什么?外部机器人的公司他们通常都服务于通用的行业或者是通用的设备,对于大多数小的细分领域的公司来说他们是没有企业为他们服务的或者是服务的价值不大,他们每一个机器除了通用设备很多都是专用设备,外部很难给他们全面的服务,他们必须做这个事情。

    当企业家有意识自己做这个事情的时候,实际上这个企业已经跟传统的制造业企业拉开差距了。

    他们通常的做法比如一个部门智能制造部门有十几个人,在一个一个环节做智能化改造,一个生产线替代两三年,整个生产线智能化改造就慢慢完成了,这种做法就可以跟生产结合的非常紧密,每个企业生产的设施、产品都是有差异的,这一类企业我觉得是未来潜在的上市公司真正有竞争力的。

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    2019-07-18 11:36:40

    孙志刚:

    杨总,您是既有摩根的经历,又在央企,在很多投行也做过,相信您有您的很多心得体会,我们一起分享一下。

    2019-07-18 11:40:14

    杨桓:

    借着智能制造和高端装备跟大家聊一下现在我们投的主赛道,军民融合。

    第二个仅有的服务只服务于军队的通讯,军队里面的导航,这个是现在航天里面有大量的机会。

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    2019-07-18 11:45:53

    杨桓:

    在于航天商业化咱们技术能力是不差的,但是商业化应用以前在2015年之前是有政策的封锁或者是政策的不允许。

    2015年以后,军民融合大的政策放开以后,在航天商用化涌现了很多的机会,我们自己也投了火箭发射公司,准备要投的航空发动机做整体配套的企业,这样我们可以看到有大量的机会。

    在军转民的方向,刚才从航空大量的机会是民参军的方向,我们现在看到的赛道能看到国家在整个体系的缩影,去摸索找到好的价值发现,做更多的价值创造,也能获得更好的财务回报。

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    2019-07-18 11:50:11

    上午直播到此结束。

    2019-07-18 14:00:36

    圆桌主题:与日俱新,消费升级驱使下新消费

    圆桌主持:

    郑培敏  荣正国际·利宝资本董事长、创始合伙人

    圆桌嘉宾:

    钱  坤  五岳资本合伙人

    石伟光  厚生投资合伙人

    涂鸿川  沸点资本创始合伙人

    吴红平  云月控股合伙人兼首席财务官

    王  澍  征和惠通管理合伙人

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    2019-07-18 14:05:26

    郑培敏:

    为了过好美好生活还是要提高消费,无论是物质的消费,精神的消费都要提高。

    我们这个论坛叫做与日俱新,消费升级驱使下的新消费,最近一两年比较显著的趋势已经开始出现消费下沉,我们不再谈红星美凯龙在上海的表现怎么样,而是在武汉、长沙,我们抛开热点,回到本源,勿忘初心,今天是消费的论坛,来讨论一下消费下沉的问题。

    2019-07-18 14:10:24

    姚亚平:

    这个问题辩证的看,几十年来我们都在谈消费升级,消费是持续升级的,人均GDP在涨,人均GDP在一千美金大家只能坐周边游,人均GDP三千美金国内到处转一转,人均GDP五千美金的时候就希望报团游,人均GDP八千美金的时候就希望自助游,再下一步是什么,能不能打个飞机过去,喂两天鸽子再回来。

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    2019-07-18 14:14:02

    姚亚平:

    虽然人均GDP的发展是必然的,我们国家为什么没有那么多的极限运动,因为一定要吃饱了才会去干,人均GDP到一万五千美金的时候才会涉及到攀岩的运动,人均GDP到了五万美金,大家才会精神抑郁,随着世界的发展是必然的,在过去这几十年持续经历我们人均GDP的增加,从城市、农村都是消费升级,城市的消费升级就不讲了,你们都可以理解,农村也在消费升级。

    不知道你们有没有去过农村的集市,研究消费市场你们可以开车两个小时就可以到河北的农村集市,非拼多多以外他们在集市买的是什么,拼多多对他们来说一定是消费升级。

    2019-07-18 14:20:37

    钱坤:

    消费下沉从三个层面来说。

    第一个层面是产品渠道。第二个是渠道下沉。第三个是消费下沉。

    产品下沉,源自人的天性。

    便宜的时候产品升级不代表产品质量差,一定是通过自己企业运营,通过效率把产品的价格降下去,价格降下去所适应的人群就越来越多,这个是产品下沉的层面。

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    2019-07-18 14:30:09

    石伟光:

    三年前我们做过研究,若水三千,只取一瓢,下沉过程中只有两个事情是不会变的,第一个是垂直供应链。

    第二个在下沉过程中最大的影响是互联网,互联网催毁最重要的防线是品牌,第二个在下行过程中去品牌化,这个东西在北京很高上,到村里还是这瓶水0015水,依然挣到了这瓶水的钱,第一个事情做垂直供应链。

    第二个这个过程中坚持去品牌化。

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    2019-07-18 14:35:30

    王澍:

    下沉市场的机会一直都在的,像趣头条、拼多多的上市把注意力放在了这边。

    我们今年自己团队组织人手去三四线城市去看了看,大家平时生活在北京上海不能很多的理解,他们还是有购买能力的,他们的工资不是很高,在刚需上没有那么大的消费需求,房价很便宜,他们还是有很多的闲钱出的来。

    智能手机在三四线城市是普及的,到乡村不一定,随着移动支付全面的渗透还是会带来场景性的机会大家觉得消费市场是这样的场景。

    对比一二线城市和三四线城市还是有很多细微的差别,特别是从消费者心理的角度来说,他们是非常有钱的。

    2019-07-18 14:40:35

    王澍:

    他们刷抖音、看书,看电子书的时间非常长,但是不看实体书,他们的娱乐是很集中,但是他们的娱乐设施的密度很高。

    因为城市相对集中,比如奶茶,奶茶现在一二线城市喝的喜茶单价在不断的提升,越来越好看,现在单价都到三十了。

    在三线城市,哪怕西北西南华南,我也不说品牌,在全国开了上万家连锁店,一二线城市永远没见到,柠檬水六块钱,五百毫升,这个是我们在一二线城市体验不到,这也是很大的机会,这是我们切身的体会。

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    2019-07-18 14:45:57

    吴红平:

    我们自己是有很多的体会,从十年前开始我们投资的很多品牌都是定位于消费升级,定位于中国中产消费阶层,在过去这几年的时间里面慢慢有了很多新的发现。

    举个例子,很多原来价位的产品,投资的产品在三四线城市从来没有考虑过这些消费者的,现在开始慢慢他们的消费能力也起来了,从消费领域也消费得起我们的产品,我们所谓的消费下沉也是一种另外一方面的消费升级。

    2019-07-18 14:50:59

    吴红平:

    因为三四线城市的GDP也起来了,我去到江阴这样的地方你会很诧异这个地方的发展那么好,可能一个镇上有好几十家中国的上市公司。

    这些地方的人群GDP消费能力是非常强的,他们跟北上广深这些一线城市的消费行为不是完全一样,他们认可的品牌也不完全一样。

    现在中国有一个很好的事情,中国移动互联网的发展,包括中国电商物流的发展,给了我们很多投资企业切入到消费下沉市场很好的机会,我们可以通过新的营销方式切入到消费者。

    针对他们有不一样的营销方式,也会对我们投资的公司有更多的要求,希望他们把产品的性价比做的越来越好,而不是一味把产品标价再进一步提高做的更奢华,这样是有机会切入到消费下沉的发展机会的。

    吴.JPG

    2019-07-18 15:00:41

    圆桌主题:日新不敝,医疗大健康产业链投资新格局

    圆桌主持:金炯  源星资本 管理合伙人

    圆桌嘉宾:

    陈杰  元生创投 创始合伙人

    李晋  澳银资本 合伙人、首席投资官

    李克纯  元明资本 管理合伙人

    陆勤超  丹麓资本 创始、管理合伙人

    柳丹  鼎晖投资创新与成长基金 执行董事

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    2019-07-18 15:03:47

    金炯:

    先请鼎晖柳总跟我们讲一讲在突破性创新科技最近在医疗健康里面发现哪些趋势性的,而且投了之后也有非常好的心得?

    2019-07-18 15:06:18

    柳丹:

    现在在医疗除了传统医疗之外,很大程度上是受到科技内在的驱动。

    当时我们在看的时候,跟TMT,跟消费结合,可以看到有很多新的医疗行业趋势跟机会的出现,这样的一个脑机接口就是我们发现的标志之一。

    现在已经有了第一个落地的产品,在座的各位有北京的家长,也许会发现自己学校里面已经有学?;蛘呤抢鲜ν萍龃蠹沂杂靡恢帜曰换ヌ岣哐⒁饬Φ牟?,公司名字就不说了,大家可以看到,后面怎么在自闭症,抑郁症包括智障人士场景中的落地应用。

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    2019-07-18 15:08:11

    金炯:

    我知道元明资本的李总,医疗在投资的过程中技术的驱动力是我们一直在做战略性布局非常重要的一个点。

    2019-07-18 15:12:44

    李克纯:

    元明资本从前年开始我们关注了一个非常有意思的肿瘤治疗,元明资本主要是投资创新药设备和服务,围绕着肿瘤,我们关注了一下大家知道肿瘤三分之一以上的放疗、化疗或者是免疫治疗。

    我们在美国投资了一家公司,这个设备多大,只有两百平的设备,两百平还是非常小的,做出来一年耗电才六十万块钱,几个人维护就可以了造价成本传统要三十亿左右。

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    2019-07-18 15:17:47

    李克纯:

    我们这个三亿左右就可以了,我们在美国、欧洲都装了十台,一台非常贵,而且治疗的效果比传统的还好,成本便宜,效率高,而且维护费用高,对中国非常好,成本便宜,而且是非常有效的。

    我们先投资,然后我们去年把全资收购了,元明控股,我们又投资,又全部控股,100%收购,元明有这个能力投资+运营,将来在中国质子治疗会给患者带来很大的益处。

    2019-07-18 15:20:11

    金炯:

    开场讲到医疗健康从投资的视角我们会发现驱动力来自于新的技术所带来新的机会,作为上市医疗的企业或者说创业,业内产业人士,这样的变化对我们是一种机遇还是挑战,从投资来看是什么样趋势性的变化。

    2019-07-18 15:25:57

    李国春:

    最近跟别人介绍我说我是一个产业的老兵,我是一个投资的新人,分享我最近几年回国的感受。

    从中国医药改革2015年我回来的,在以前临床这块报批确实是有很多的弊端。

    随着我们国家老龄化,随着各地医保原来的执行方式来说,因为国家政策往往是跟我们的科技发展相对有一点点滞后,在这里面在后面怎么调整,中国的传统大家去看医保,大家的意识可能不是特别强,现在从政府的角度来说现在怎么来解决大病或者是重病,这个在中国最核心的。

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    2019-07-18 15:30:36

    李国春:

    另外一个方面从肿瘤治疗肯定是要寻求创新了。

    这一块肯定是几个层面的,一方面从国家4+7是把一些我们可及性的问题先解决,有一些老百姓有这个机会参与里面,还有在创新层面让出更多的跑道,让企业无论是上市公司还是初创型企业有更多的机会通过自己的才智把国外新的技术引进来也好或者是在自己结合中国的病情,这也是很重要的一点。

    2019-07-18 15:35:40

    金炯:

    在大的政策环境下,一个是讲到国家政策的导向控暨前提下要提高国民医疗可及性,所有的医疗健康领域里面的企业这是非常大的政策指引。

    第二个国家鼓励创新,现在在所有的不管是在临床还是在整个审批流程过程当中也可以看到政策上的鼓励和支持。

    陆勤超也是最新组建了自己的丹麓资本,十几年来我们看到国家政策大的变化,从投资人的角度来说,这样的变化会对我们从投资的关注点,无论是挑赛道还是挑选手,你有什么样的心得?

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    2019-07-18 15:40:31

    陆勤超:

    这一两年政策变化也比较大,我们在投资的时候,以前非常关注政策的变化,但是政策在中国有一点不确定性,最早的改革方向还在摸索的阶段,最早我们也会关注这个政策最终落实的情况会怎么样;有的是不一定能够落后的,有些政策反而能够落实的,我们会追踪政策的执行情况,提前判断哪些政策是可以落实或者说在将来会延续发展的。

    2019-07-18 15:45:18

    陆勤超:

    尤其随着整个市场环境的变化,在支付领域也会发生变化。

    像商保的崛起,我们看到一些企业在工业端在产品端就已经在和保险公司非?;奶教纸】迪盏牟?,这些都是在支付端的变化,也会导致我们在看项目的时候比较判断这个团队他的品种,我们投的这些项目多数都是单点切入,单点切入他的支付方到底是谁,他公司的团队有没有应对解决支付能力的成员。

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    2019-07-18 15:50:43

    金炯:

    从澳银的视角还有您个人的视角在技术和政策大的驱动和变革下您有什么样发现新的投资趋势,澳银有什么新的布局和亮点?

    2019-07-18 15:55:19

    李晋:

    我分享我最近在思考的两个问题,第一个,我们会投器械多一点,更多考虑的是像这样的政策未来在器械领域会怎么推进。

    另外一个方向我们会关注的现在政策层面,我们在基层医疗方面越来越下沉,基层医疗对你的需求是不同的,有更高的性价比,对于价格是非常敏感的,我们会考虑同一个技术平台未来在上游的技术能力,这两个方向是我们在器械考虑的。

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    2019-07-18 16:00:48

    李晋:

    另外一点,我们在投资项目的特点,我们看下来包括现在从募资难慢慢传递到项目方的融资非常难,企业不像以前那样,你就是一个长周期长投入的行业,现在在募资难、融资难的情况下大家对现金的要求越来越高,对项目的要求最近我们也一直在考虑。

    对于项目是不是疼痛像以前那样有这么大的容忍度接受你产品几年的时间都没有现金流的产出,会打一个问号。

    不管是器械还是药,企业都应该更多的考虑我们的产品或者说我们主营的产品在上市之前这几年的时间我们怎么能够尽量的获取现金流,来维持我们企业安全的运营。

    2019-07-18 16:05:20

    李晋:

    另外一个就是长投入或者说短期之内很难有现金流的行业,这是从大的方向没错,也不能被这样的思维所禁锢,更多的探讨一些新的思维模式或者是商业模式,能够使得在这样市场的情况下我们的企业能够更好、更健康、更安全的发展,这是我们近期在思考的问题。

    2019-07-18 16:10:55

    圆桌主题:出陈易新,科创板的光荣与梦想

    圆桌主持:沈文春  凯联资本 管理合伙人

    圆桌嘉宾:

    华晔宇 浙商创投 联合创始人、行政总裁

    李雪梅 普华永道 合伙人

    高涛  招商证券投资银行总部 总监

    秦少博  基石基金 管理合伙人

    佟德瑞  国翼投资 管理合伙人、总经理  

    陈夕鹏 国泰君安成长企业融资部董事总经理

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    2019-07-18 16:15:35

    沈文春:

    科创板中国整个资本市场会有中小板,主板,创业板,新三板,科创板,对于具体科创板对于资本市场环境定位是什么样的定位,对于投资机构是怎么理解这个问题?

    2019-07-18 16:18:59

    秦少博:

    大家都是金融从业,由于新三板的存在,可以说我们现在是多层次的资本市场,上交所+深交所,科创板出来之后让我们在多层次资本市场构建建造了新的希望,所有做一级机构看到了春天。

    在整个多层次资本市场的定位或者说特殊点在哪儿,我用一个词形容是增程器。我们之前投项目,变现,IPO,大家遵循一个很特定的审美,不管你技术含量如何,首先财务指标必须要过关,但在这次科创板里面给了不同审美的方式,包容性是更强的,一般来说我们之前投资的有几个逻辑,其中一个很重要的一点。

    2019-07-18 16:23:23

    秦少博:

    站在证监会的角度来说,你是一个好公司吗,是,怎么证明,我很赚钱,你很赚钱,不缺钱,为什么要到证监会上市融资,这是之前一直反复拷问的问题,还要去编募投项目,当他不需要钱的时候你让他上市,他满足财务审美了,科创板定位不同点是我真的需要钱,有可能我所站卡位的行业需要长周期钱的支持,我也有硬科技的底子,但是我暂时满足不了你的财务审美。

    最恰当好处的钱除了一级市场投资人可以相信他,但是一级市场投资人是有基金周期的,一级市场投资完以后这个硬科技迟早有应用场景打开的,需要有二级市场也坚信这些公司有长远的发展,这个时候给他增程器的作用,这是整个科创板在多层次资本市场定位当中不可或缺的一个原因,这是我的一个看法。

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    2019-07-18 16:28:04

    佟德瑞:

    我简单说一下,我们作为一级市场的投资机构,科创板对我们大家是从退出通道增加整个资本流动性有效的补充,对监管部门来说也是向注册制平稳过渡比较好的试验,这是我个人观点。

    我们现在不能当成完全的注册制的改革,是一个试验田。

    第三个对于科技型企业或者是高新技术企业是从一个财务驱动型的IPO模型,越来越多的往技术驱动型IPO模型转型,对我们投资机构的要求会越来越高,原来我们是倒过来做,从合规性,财务表现,包括从审核八股文一条条找,跟券商一样,天天来找怎么通过审核,现在我们更多的从价值发现的角度,要推动我们一级市场的投资机构更早介入企业的创新活动介入企业的早期融资,只有在这个时候未来有可能博取一二级市场的利润和差价。

    以现在科创的方式来做是高市盈率发行的普遍现象,如果你没有价值发现的思维去做,未来可能就会变成一个接盘侠的境地,重蹈新三板的覆辙。

    2019-07-18 16:32:04

    佟德瑞:

    最后一点对于区域型的机构,对于深耕某一个区域投资机构的机会,我认为有更多的机会。

    因为你跟企业更近,比跟身边有创业氛围或者是有科教资源走的更近,有可能更符合科创板设立的初衷去增加我们科技型企业资本化的通道,在这个过程中我们投资机构的价值,投资机构对于企业本身的价值,自身对投资人的价值可以体现出来,特别是对于投资管理机构来说能有价值发现的能力,这是摆在第一位,不是谁有钱,谁一拼价格,谁去拿高估值去抢项目,对一级市场的变化可能是一个比较好的推动。

    最后一点,对于生物医药它的资本化会大大的缩短,原来我们投的生物医药企业他的资本化会长达十年至十五年,七八年以后才有可能讨论资本化的问题,现在可能会缩短到三年至五年,现在有第五套标准,对推动中国生物医药里的创新会起到很好的推动作用,这是我对科创板比较好的预期。

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    2019-07-18 16:37:19

    华晔宇:

    我们都知道去年以来投资行业已经进入冬天,表现最突出的是募资难。

    募投管退,募就很难,背后根本的原因是退出难,所以科创板是唯一的信心所在。

    科创板的成立,在这一点打开了一个新的门,这是我对科创板最热切的期望,确实也是。

    2019-07-18 16:40:39

    华晔宇:

    我们有一些科创板的成立,虽然他在首期在我们申报的几家利润总额还是蛮高的,也是跟券商有一些创投指导,要报一些规模比较大的,未来要有一些还没有利润的,符合几套标准的成长型企业会有更快的退出机会,只有退的通道顺畅了,这个行业才有可能良性的发展。

    科创板的成立,因为它的背景与众不同,也是由我们最高领导人亲自发布的,希望它相信它肯定能做好,下周一就开始敲锣了。

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    2019-07-18 16:48:02

    高涛:

    科创板在这个时点上推出,一个是交易所的监管资源的平衡。

    像现在我们证券公司经常接触到的上市公司,他们非常难的融资问题,不管是主板,中小板,或者是提到的新三板都是一个交易的作用,实现融资的作用,真正实现直接融资。

    2019-07-18 16:53:40

    高涛:

    我理解科创板的时点上推出也是结合在经济大背景我们去杠杆大背景的作用下,是真正需要钱和资金提供方能够直接对接起来优质的上市公司,优质的企业能跟资金提供方真正对接起来,我就补充这一点。

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    2019-07-18 16:56:53

    李雪梅:

    我分享一下我对科创板的理解和认识,为什么很多创新的企业没有在A股上市,而是出海了?其实跟资本市场制度的包容性是密切相关的,这些创新的企业他们在发展的阶段是需要大量的资金支持,首先我们国内当年很多PEVC产业还没有发展起来,很多公司得到的都是美元资金的支持,这是一方面。

    第二个方面因为他们大量的烧钱其实都是亏损的,虽然公司是很有发展潜力的,但是在国内资本市场亏损企业是不可能上市的,但是在科创板推出之前,无论是主板中小板,还是创业板,最低门槛的创业板也是要求最后有盈利的,从这些制度包容性角度很多创新的企业他愿意选择出海。

    2019-07-18 17:00:07

    李雪梅:

    说到科创板,我们感觉这里面非常有战略意义的就是它在搞一个增量的改革。

    科创板最大的意义能够另辟一块新的战场,把好的机制、成熟经验引入到这个市场上,如果实验能够成功,我相信一定能带动我们存量市场的改革,带动主板,中小板,创业板的改革,引导中国资本市场走向更市场化、法制化的方向。

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    2019-07-18 17:05:23

    陈夕鹏:

    我对科创板的理解,有几点,第一个点,科创板的推出对于整个资本市场尤其是IPO开了一个天窗或者是在所谓冬天的冰面上砸了一根锥子,它的推出和实施一定会对原有的我们这是一个增量改革,一定会对原来存量市场产生一定的影响。

    2019-07-18 17:10:33

    陈夕鹏:

    第二个观点我们作为保荐机构,压力比之前更大,强调以信息披露为基础,对整个产业链上的保荐机构还有律师、会计师,评估机构提出的要求就更高了。

    我们现在要参与配售,也要认购,基本上是一级半的身份,这个也是很重要的制度创新,这里面把我们的责任,无论是从投资方面还是保荐方面都加重了,这是我个人比较深的体会。

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    2019-07-18 17:20:26

    本次直播到此结束。

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